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Pese al canje, Argentina sigue lejos del radar de Wall Street
Clarin
November 02, 2009

Para los bancos de inversi n, las medidas son pro-bonistas, pero no pro-mercado.

Por: Sebasti n Campanario

La reapertura del canje para los holdouts y la intenci n de avanzar hacia una "normalizaci n financiera" tendiente a recuperar el acceso a los mercados de deuda que promueve el ministro Amado Boudou casi no produjo cambios, a efectos pr cticos, en la intensidad con la que la Argentina titila en el radar de Wall Street.

Cuatro fuentes consultadas de bancos de inversi n en Nueva York dijeron a Clar n que no se activaron nuevos informes sobre el pa s, ni equipos de seguimiento de la econom a local como los que hab a antes del default. "La Argentina ni siquiera tiene m s espacio en los semanales sobre mercados emergentes, donde ya ocupaba un lugar muy marginal en los ltimos a os", comenta un operador del Deustche.

"El tema relevante es la escala de un pa s. Argentina se qued atr s en t rminos de PBI medido en d lares, en t rminos de compra y venta de empresas, en t rminos de proyectar a largo plazo el mercado interno o la plataforma de exportaci n como apuestas a la escala de producci n. El hecho de cerrar una etapa de falta de pago no cambia eso", cont a Clar n un economista del JPMorgan.

Seg n este criterio, la reapertura del canje es una medida "pro bonistas" y no "pro mercado en un sentido amplio". En esta l nea, en el d a a d a de los bancos de inversi n, la medida despert la atenci n de algunos traders que buscan rendimientos interesantes para colocar su elevada liquidez, pero nada m s que eso. "No veo cambios por ahora", opin el economista Christian Broda, de Barclays.

"Los bancos de inversi n, cuyo inter s en tener expertise sobre un pa s no es s lo es motivado por la existencia de transacciones de deuda del fisco sino adem s las fusiones y adquisiciones del sector privado, la emisi n de acciones, la asesor a, etc, no perciben que la normalizaci n de los holdouts forme parte de un esquema de normalizaci n mas amplia de los emprendimientos privados", sigue el economista del Morgan, "es una medida positiva pero improvisada en el sentido de que no es parte de nada, es un fin en s mismo y sabemos que busca salvar un ahogo fiscal m s que potenciar el crecimiento del sector productivo."

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